En clair
La stagflation est une situation économique inhabituelle et délicate où une économie subit en même temps une croissance très faible (stagnation) et une hausse rapide des prix (inflation). C'est un scénario difficile car, d'ordinaire, l'inflation survient plutôt quand l'économie est dynamique.
Étymologie
Le mot est un mot-valise né de la fusion entre « stagnation » et « inflation ». Il a été utilisé pour la première fois par l'homme politique britannique Iain Macleod en 1965 pour décrire la situation particulière du Royaume-Uni à cette époque.
Exemples concrets
- Le premier choc pétrolier (1973) : le prix du pétrole explose, provoquant une hausse généralisée des coûts de production, alors que la croissance industrielle s'effondre.
- La période post-COVID : des difficultés d'approvisionnement mondiales font monter les prix, tandis que les incertitudes géopolitiques pèsent sur la relance économique mondiale.
Ne pas confondre avec…
Elle se distingue de l'inflation classique qui accompagne souvent une période de forte activité. Elle s'oppose à la déflation (baisse des prix et de l'activité) et à la désinflation (ralentissement de la hausse des prix).
Cadre légal & réglementation
Ce concept relève de la macroéconomie et non d'un texte de loi précis. Cependant, il contraint les politiques de la Banque Centrale Européenne (BCE), dont l'objectif premier est la stabilité des prix, conformément au Traité sur le fonctionnement de l'Union européenne.
À retenir
- Une croissance en panne combinée à des prix qui grimpent.
- Un risque accru de chômage car les entreprises voient leurs marges se réduire.
- Une situation complexe pour les banques centrales qui peinent à agir sur les deux fronts en même temps.
Synonymes
Antonymes
Questions fréquentes
Pourquoi la stagflation est-elle un casse-tête pour les banques centrales ?
Si elles augmentent les taux pour lutter contre l'inflation, elles risquent de freiner encore plus la croissance. Si elles baissent les taux pour relancer l'activité, elles risquent d'alimenter davantage la hausse des prix. Pour comprendre l'impact sur vos emprunts, consultez votre conseiller bancaire.
Quel est l'impact pour une PME ?
Une PME subit une hausse de ses coûts (matières premières, énergie) mais a du mal à augmenter ses prix de vente car ses clients, eux aussi touchés, consomment moins. Il est alors crucial de faire un point de gestion avec son expert-comptable.
Conseils pratiques
Pour un chef d'entreprise, la stagflation impose une gestion rigoureuse des stocks et une surveillance accrue des marges. Il est fortement recommandé de travailler avec son expert-comptable sur des prévisions de trésorerie stressées (scénarios pessimistes) pour anticiper les baisses de consommation tout en gérant la hausse des charges d'exploitation.