En clair
L'évaluation au prix de modèle est une méthode utilisée pour donner une valeur à un produit financier ou un actif lorsqu'il n'existe pas de prix public ou de marché actif pour celui-ci. Au lieu de regarder un prix sur une plateforme d'échange, on utilise une formule mathématique ou un modèle logique pour estimer ce que le bien vaudrait s'il était vendu aujourd'hui. C'est un peu comme estimer le prix d'un prototype de voiture unique en calculant le coût de ses composants et son potentiel d'innovation, car il n'en existe aucune autre en vente pour comparer.
Étymologie
Traduction directe de l'anglais Mark-to-Model. Le terme s'est imposé dans le vocabulaire financier avec l'adoption des normes comptables internationales (IFRS), marquant la transition entre une comptabilité basée sur le coût historique et une comptabilité basée sur la valeur actuelle estimée.
Exemples concrets
- Une banque qui doit évaluer un produit financier complexe (dérivé) conçu sur mesure pour une grande entreprise et qui n'est pas échangé en Bourse.
- L'estimation de la valeur de titres d'une société non cotée (Private Equity) détenus par un fonds d'investissement.
- La valorisation de créances risquées durant une crise financière, lorsque les acheteurs potentiels ont disparu et que les prix de marché ne veulent plus rien dire.
Ne pas confondre avec…
Il se distingue de l'évaluation au prix de marché (Mark-to-Market), où la valeur est simplement celle affichée sur les marchés boursiers en temps réel. Le prix de modèle est souvent qualifié de valeur de "niveau 3" dans la hiérarchie comptable (le niveau le plus subjectif), tandis que le prix de marché est le "niveau 1" (le plus fiable).
Cadre légal & réglementation
Ce concept est régi principalement par la norme comptable internationale IFRS 13 (Juste Valeur) adoptée par l'Union européenne. En France, le Plan Comptable Général (PCG) encadre également l'utilisation de ces estimations pour garantir que les comptes de l'entreprise donnent une image fidèle de sa situation financière.
Cas pratiques notables
Lors de la crise financière de 2008, l'utilisation massive du "Mark-to-Model" pour les produits dérivés complexes a été critiquée (parfois surnommée ironiquement "Mark-to-Myth"), car elle permettait à certaines banques de maintenir des valeurs élevées dans leurs bilans alors que la valeur réelle de ces actifs s'était effondrée.
À retenir
- Utilisé pour les actifs "illiquides", c'est-à-dire difficiles à vendre ou sans prix de marché visible.
- Repose sur des hypothèses mathématiques et l'avis d'experts.
- Présente un risque de subjectivité plus élevé que le prix de marché.
Synonymes
Antonymes
Questions fréquentes
Le prix de modèle est-il légal pour une petite entreprise ?
Oui, si l'entreprise détient des actifs financiers spécifiques, mais cela doit être justifié dans l'annexe des comptes annuels. Il est indispensable de valider ces méthodes avec un expert-comptable.
Qui crée le modèle d'évaluation ?
Généralement des experts financiers ou des actuaires, en utilisant des données observables (taux d'intérêt, inflation) complétées par des prévisions propres à l'actif.
Pourquoi ne pas toujours utiliser le prix de marché ?
Parce que certains actifs sont uniques ou que le marché peut être 'gelé' (absence de transactions), rendant les prix affichés peu fiables ou inexistants.
Conseils pratiques
Si vous devez recourir à une évaluation au prix de modèle, soyez extrêmement rigoureux sur la documentation de vos hypothèses. La transparence est votre meilleure protection face aux auditeurs ou à l'administration fiscale. Pour toute évaluation d'actifs complexes, mandatez un expert indépendant ou consultez votre expert-comptable pour éviter toute requalification ou critique sur la sincérité de vos bilans.