En clair
En bourse, l'exécution désigne le moment où un ordre d'achat ou de vente est réellement réalisé sur le marché. C'est le passage de l'intention (l'ordre envoyé par l'investisseur) à l'action concrète (la transaction financière finalisée au prix convenu).
Étymologie
Issu du latin exsequi signifiant « suivre jusqu'au bout » ou « accomplir ». Dans le domaine financier, le terme souligne la finalisation technique d'une instruction donnée à un intermédiaire.
Exemples concrets
- Un investisseur passe un ordre d'achat « au marché » pour 20 actions : l'ordre est exécuté immédiatement au meilleur prix disponible.
- Un commerçant place un ordre de vente à un prix fixe (ordre limite) : l'exécution ne se déclenchera que si un acheteur accepte ce prix précis.
Ne pas confondre avec…
À ne pas confondre avec le règlement-livraison, qui est l'étape technique intervenant généralement deux jours après l'exécution, consistant à transférer les titres d'un côté et l'argent de l'autre. L'exécution est l'accord sur la transaction, le règlement est son dénouement administratif.
Cadre légal & réglementation
L'exécution des ordres est encadrée par la directive européenne MiFID II (Marchés d'instruments financiers), transposée dans le Code monétaire et financier. Elle impose aux intermédiaires une obligation de « Best Execution » (meilleure exécution) au profit du client.
Cas pratiques notables
L'Autorité des Marchés Financiers (AMF) sanctionne régulièrement les courtiers qui ne respectent pas la hiérarchie de l'exécution des ordres ou qui ne peuvent justifier avoir obtenu les meilleures conditions possibles pour leurs clients (prix, rapidité, probabilité d'exécution).
À retenir
- L'exécution transforme un ordre en transaction réelle.
- Elle peut être totale, partielle ou nulle selon les conditions du marché.
- Les intermédiaires ont une obligation légale de chercher les meilleures conditions pour l'investisseur.
Synonymes
Antonymes
Questions fréquentes
Pourquoi mon ordre n'est-il pas exécuté ?
Un ordre peut rester en attente si le prix fixé n'est jamais atteint par le marché ou s'il n'y a pas assez de titres disponibles à la vente au prix demandé. Pour toute question sur un ordre spécifique, contactez votre conseiller bancaire ou votre courtier.
Qu'est-ce qu'une exécution partielle ?
Cela arrive quand vous souhaitez acheter un grand nombre de titres mais qu'il n'y a qu'une petite quantité disponible au prix souhaité. Le reste de l'ordre reste en attente ou s'annule selon vos paramètres.
Conseils pratiques
Pour maîtriser votre prix d'exécution, privilégiez les ordres à cours limité plutôt que les ordres « au marché », surtout sur des actions peu échangées. Pour définir une stratégie d'investissement adaptée à votre profil de risque, il est recommandé de consulter un conseiller en investissements financiers (CIF).