En clair
C’est un marché financier où l'on s'engage aujourd’hui à acheter ou vendre un produit (matières premières, devises, actions) à un prix fixé à l'avance, pour une livraison ou un règlement qui aura lieu plus tard. Par exemple, un boulanger peut acheter son blé aujourd'hui pour une livraison dans six mois, afin d'être sûr de ne pas subir une hausse des prix entre-temps.
Étymologie
Traduction de l'anglais futures market. Le mot « terme » est issu du latin terminus (limite, fin), désignant ici la date d'échéance à laquelle le contrat doit être honoré.
Exemples concrets
- Un agriculteur vend sa récolte de maïs avant même qu'elle ne soit poussée pour garantir son prix de vente et sécuriser son budget.
- Une entreprise qui importe des produits des États-Unis achète des dollars à terme pour bloquer le taux de change et éviter que la baisse de l'euro n'augmente ses coûts de revient.
Ne pas confondre avec…
À ne pas confondre avec le marché au comptant (ou spot), où l'échange et le paiement sont immédiats. Il se distingue aussi du contrat de gré à gré (forward) : alors que le contrat à terme est standardisé et s'échange sur une bourse officielle, le contrat de gré à gré est un accord sur mesure entre deux partenaires privés.
Cadre légal & réglementation
En France, ces marchés sont régulés par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF). Au niveau européen, ils sont encadrés par les directives MIFID II et le règlement EMIR, qui imposent des règles de transparence et l'utilisation d'une chambre de compensation pour limiter les risques de faillite d'un des participants.
Cas pratiques notables
L'existence d'une chambre de compensation est la règle d'or : elle s'interpose entre l'acheteur et le vendeur pour garantir la bonne fin des transactions. Elle impose des « appels de marge » quotidiens pour s'assurer que chaque partie a les fonds nécessaires pour couvrir ses pertes potentielles.
À retenir
- Sert principalement à se protéger contre la variation future des prix (couverture).
- Les contrats sont standardisés (quantités et qualités identiques pour tous).
- Comporte un risque élevé en raison de l'effet de levier.
Synonymes
Antonymes
Questions fréquentes
Qui peut intervenir sur ces marchés ?
Principalement des professionnels (banques, industriels, agriculteurs), mais aussi des investisseurs particuliers via des courtiers spécialisés. Il est fortement recommandé de consulter un conseiller en investissements financiers avant toute opération.
Qu'est-ce qu'un appel de marge ?
C'est une somme d'argent que le marché vous demande de verser si votre position devient perdante, afin de garantir que vous pourrez payer vos dettes au moment de l'échéance du contrat.
Est-on obligé de se faire livrer la marchandise ?
Non, la grande majorité des contrats sont dénoués financièrement par le versement d'une différence de prix avant l'échéance, sans livraison physique du produit.
Conseils pratiques
Pour une entreprise (PME/TPE), utiliser le marché à terme est un outil de gestion des risques (hedging) puissant pour stabiliser ses marges. Toutefois, la technicité des contrats et les risques de pertes financières rapides imposent de solliciter l'accompagnement d'un expert-comptable ou d'un conseiller bancaire spécialisé en salle des marchés.