En clair
Le prop trading consiste pour une institution financière ou une entreprise spécialisée à investir son propre capital sur les marchés financiers (actions, devises, matières premières) plutôt que de gérer l'argent de clients. L'objectif est de générer un profit direct pour l'entreprise elle-même. Par exemple, une société de trading recrute des experts pour acheter des actions avec ses propres fonds, conservant ainsi la totalité des gains réalisés.
Étymologie
Vient de l'anglais proprietary trading, que l'on traduit par « négociation pour compte propre ». Le terme souligne que l'activité appartient en propre à l'entité qui l'exerce, sans mandat de gestion pour un tiers.
Exemples concrets
- Une banque d'investissement qui utilise ses fonds propres pour prendre des positions spéculatives sur les taux d'intérêt.
- Une « prop firm » moderne qui propose à des traders indépendants de passer des tests de qualification pour gérer ensuite un capital appartenant à la firme contre un partage des bénéfices.
Ne pas confondre avec…
À ne pas confondre avec le brokerage (courtage), où l'entreprise exécute des ordres pour des clients contre une commission, ni avec l'asset management (gestion d'actifs), où l'on gère l'argent d'épargnants tiers. Le prop trading se distingue aussi du market making, dont le but est d'assurer la liquidité du marché plutôt que de parier sur une direction des prix.
Cadre légal & réglementation
En France, la Loi de séparation et de régulation des activités bancaires (2013) encadre strictement le trading pour compte propre des banques afin de protéger les dépôts des clients. Au niveau international, la Règle Volcker aux États-Unis a poursuivi un objectif similaire. Ces activités sont supervisées par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) et l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR).
Cas pratiques notables
L'affaire Jérôme Kerviel (Société Générale) en 2008 est le cas le plus emblématique de dérive liée au trading pour compte propre, ayant entraîné des pertes massives et un durcissement mondial des contrôles internes et des exigences de fonds propres (accords de Bâle III).
À retenir
- Utilisation exclusive du capital de l'entreprise.
- L'entreprise assume 100 % des risques de perte.
- Activité très réglementée pour les banques de dépôt afin d'éviter les risques systémiques.
Synonymes
Antonymes
Questions fréquentes
Le prop trading est-il accessible aux particuliers ?
Indirectement, oui, via des plateformes de 'funded accounts' qui confient du capital après un test. Attention toutefois aux frais d'inscription et à la complexité de ces modèles. Il est recommandé de consulter un conseiller financier avant de s'engager.
Pourquoi les banques en font-elles moins qu'avant ?
Depuis la crise de 2008, les régulateurs imposent aux banques de séparer leurs activités risquées de leurs activités de dépôt pour éviter que l'argent des épargnants ne soit mis en danger par la spéculation.
Conseils pratiques
Si vous envisagez de collaborer avec une société de prop trading (modèle 'funded account'), vérifiez scrupuleusement le sérieux de la structure, son historique et les conditions réelles de retrait des profits. Pour les entreprises souhaitant placer leur trésorerie excédentaire, l'avis d'un expert-comptable ou d'un conseil en investissements financiers (CIF) est indispensable pour évaluer les risques de perte en capital.