En clair
Le clearing, ou compensation, est le processus par lequel une institution intermédiaire s'assure que les transactions financières sont correctement finalisées entre deux parties. Par exemple, lors de l'achat d'actions en bourse, une "chambre de compensation" vérifie que l'acheteur a l'argent et que le vendeur a les titres, puis elle garantit le bon transfert pour éviter que l'un ne soit lésé si l'autre fait défaut.
Étymologie
Anglicisme dérivé du verbe anglais to clear (liquider, régler, nettoyer). Il tire son origine des pratiques bancaires londoniennes du XVIIIe siècle, où les commis de banque se réunissaient pour échanger des chèques et ne régler que le solde net entre leurs établissements respectifs.
Exemples concrets
- Marchés boursiers : Lorsqu'un investisseur achète des actions sur Euronext, une entité appelée LCH.Clearnet agit comme acheteur pour le vendeur et vendeur pour l'acheteur pour sécuriser l'échange.
- Virements bancaires : Le système SEPA utilise des mécanismes de compensation pour regrouper des milliers de virements quotidiens entre banques, évitant ainsi de transférer chaque somme individuellement.
Ne pas confondre avec…
Le clearing est souvent confondu avec le règlement-livraison (settlement). Le clearing est l'étape de vérification, de calcul des montants nets et de garantie qui précède le règlement-livraison, lequel correspond au transfert effectif et définitif de l'argent ou des titres.
Cadre légal & réglementation
En Europe, le règlement EMIR (European Market Infrastructure Regulation) encadre strictement les chambres de compensation pour accroître la transparence et réduire les risques sur les marchés dérivés. En France, les articles L440-1 et suivants du Code monétaire et financier définissent le statut et les obligations des chambres de compensation.
Cas pratiques notables
Suite à la crise financière de 2008, la réglementation a été renforcée pour obliger la majorité des produits dérivés financiers à passer par une compensation centrale, afin d'éviter qu'une faillite bancaire (comme celle de Lehman Brothers) n'entraîne un effondrement en cascade du système financier.
À retenir
- Il sécurise les transactions en agissant comme un garant de confiance.
- Il permet de réduire le nombre de flux financiers grâce au "netting" (calcul du solde net).
- Il réduit le risque de contrepartie (risque que l'autre partie ne paie pas).
Synonymes
Antonymes
Questions fréquentes
Le clearing est-il gratuit ?
Non, les chambres de compensation prélèvent des frais pour leur service de garantie. Ces frais sont souvent répercutés par les banques ou courtiers sur les clients finaux sous forme de commissions de transaction.
Qui gère le clearing en France ?
L'un des acteurs majeurs est LCH.Clearnet SA, sous la supervision de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) et de la Banque de France. Pour toute question sur vos opérations boursières, consultez votre intermédiaire financier.
Pourquoi y a-t-il un délai après ma vente d'actions ?
Ce délai correspond généralement au cycle de clearing et de règlement-livraison (souvent 2 jours ouvrés, noté T+2), nécessaire pour valider techniquement et juridiquement le transfert.
Conseils pratiques
Pour les entrepreneurs et investisseurs, privilégier des marchés ou des plateformes qui utilisent des chambres de compensation reconnues est une sécurité indispensable contre le risque de faillite d'un partenaire commercial. Bien que cela engendre des frais, le coût est bien moindre que la perte totale d'un investissement en cas de défaut de la contrepartie. Pour vos stratégies d'investissement complexes, demandez toujours conseil à un expert-comptable ou un conseiller en investissements financiers.