En clair
La décotation est l'acte de retirer les actions d'une entreprise de la bourse. À partir de ce moment, ses titres ne peuvent plus être achetés ou vendus sur un marché réglementé comme Euronext. Par exemple, lorsqu'une entreprise est rachetée en totalité par un investisseur privé, elle quitte la bourse car ses actions ne sont plus accessibles au public.
Étymologie
Dérivé du préfixe privatif dé- et du mot cotation (du latin quotus, "quel nombre"). Le terme s'est imposé avec le développement des marchés financiers pour désigner l'inverse de l'introduction en bourse. On utilise aussi souvent le terme anglais delisting.
Exemples concrets
- Une entreprise qui décide de redevenir privée pour ne plus subir la pression des actionnaires court-terme (ex: rachat de Twitter par Elon Musk).
- Une société dont le prix de l'action est devenu trop bas ou dont le volume d'échanges est insuffisant, ne respectant plus les règles de la bourse.
- Une entreprise faisant faillite dont les titres n'ont plus de valeur marchande.
Ne pas confondre avec…
La décotation est définitive (ou de très longue durée), contrairement à la suspension de cotation, qui est un arrêt temporaire des échanges (souvent quelques heures ou jours) décidé par le régulateur ou l'entreprise en attente d'une annonce importante.
Cadre légal & réglementation
En France, la procédure est supervisée par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF). Le cadre légal prévoit notamment l'Offre Publique de Retrait (OPR). Si un actionnaire atteint 90 % du capital et des droits de vote, il peut demander un retrait obligatoire pour exproprier les derniers minoritaires moyennant une indemnisation juste.
Cas pratiques notables
Depuis la loi PACTE de 2019, le seuil permettant de forcer le retrait des petits actionnaires (retrait obligatoire) a été abaissé de 95 % à 90 % du capital, facilitant les sorties de bourse pour les grands groupes.
À retenir
- Elle signifie la fin de la négociabilité des actions sur un marché public.
- Elle peut être volontaire (choix stratégique) ou subie (sanction ou faillite).
- Elle s'accompagne souvent d'un rachat des actions des petits porteurs à un prix fixé sous le contrôle de l'AMF.
Synonymes
Antonymes
Questions fréquentes
Puis-je refuser de vendre mes actions lors d'une décotation ?
Si l'actionnaire majoritaire lance un retrait obligatoire après avoir franchi le seuil de 90%, vous ne pouvez pas refuser : vos titres seront vendus automatiquement au prix fixé. Dans les autres cas, vous pouvez rester actionnaire, mais vos actions seront très difficiles à revendre car elles ne seront plus cotées.
Quel est l'intérêt pour une entreprise de quitter la bourse ?
Cela permet de réduire les coûts administratifs et juridiques liés à la cotation et de ne plus avoir l'obligation de publier ses résultats financiers de manière aussi détaillée au grand public.
Conseils pratiques
Si vous détenez des titres d'une société qui annonce sa décotation, surveillez attentivement le prix proposé lors de l'Offre Publique de Retrait. Il est souvent conseillé de vendre ses titres durant cette période pour bénéficier d'une liquidité garantie. Pour toute décision sur votre portefeuille boursier, consultez votre conseiller financier ou votre courtier.